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消耗电子的万亿二手江湖

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万物更生赴美上市,二手消耗电子买卖背后窜伏乾坤。
在90后的记忆中,午后的街道上,总是有这样一群人,他们推着自行车,车上挂着一个喇叭,喇叭里循环播放着“收旧彩电”、“收旧空调”、“收旧手机”,可谓一个时代的魔性洗脑宣传语。
这些人用成品接管的方式,调换闲置的旧电器、旧手机,被收来的家电和手机,或是停止创新处置,或是拆成配件,或是拆出贵金属,这正是消耗电子接管的最原始状态。
走街串巷接管的方式看似陈腐,实在却逢迎了消耗者对废旧闲置电子产物的需求,这类“食之无肉,弃之有味”的鸡肋现象,在当下这个时代更明显。人们更换手机的缘由不再是手机损坏,更多时辰是手机过期换代。
出售原本是二手手机最好的处置方式,但二手手机卖不上价,而且买卖进程中还布满圈套。久而久之,旧手机的处置便成为了一件很头疼的工作。
这明显是一个有待处置的市场需求。在2011年,一家名叫爱接管的公司,沿着这个需求切入,创建3C数码产物系统化接管形式,初步了在这个细分赛道中的运营之路。
2021年6月12日,爱接管所属团体万物更生团体更新的招股书显现,公司计划刊行1623.3万股美国存托股票(ADS),刊行价区间为13-15美圆/ADS。按这必定价区间的上限计较,万物更生团体IPO估值区间约为34.5亿-39.8亿美圆,将最多筹集约2.8亿美圆。此次IPO承销商包含高盛、美银证券、华兴本钱、国泰君安(国际)、中信证券、山君证券、富途证券。
万物更生团体圆焦循环经济,其自己营业与本钱市场密切关注的ESG(情况、社会和公司治理)概念不约而合,有望成为“中概股ESG第一股”。
纵不雅观行业展开,万物更生的上市属于里程碑事务。在此之前,投资者仅晓得消耗电子接管这门买卖,但对于这一行业的展开很难深化了解,而在万物更生上市后,投资者才发现小小的二手消耗电子买卖背后窜伏乾坤。
01 大时代下的机会,待挖掘的二手消耗电子蓝海
消耗电子在中国照旧算是一个展开稳定的增量市场,各范例号产物的不竭迭代是用户换新的焦点动力。
以手机为例,Counterpoint Research公布的数据显现,在2017年全球智能机均匀换机周期为21个月,中国用户的均匀换机周期22个月。随着5G时代的带来,这一换机周期有望被大幅紧缩。
据灼识征询(CIC)陈说,2020年中国消耗电子市场整体出货量为5.38亿部,受疫情影响,手机销售骤降9.3%,致使整体出货量较2019年小幅下滑。但未来五年,中国消耗电子市场估量将连结6.2%的年化复合增加率,估量到2025年将到达7.27亿台。
消耗电子的万亿二手江湖-1.jpg 数据来历:灼识征询(CIC)
从市场范围看,2020年中国消耗电子产物零售额高达1.9万亿元,估量至2025年将到达2.97万元,年化复合增加率达9.3%。整体而言,消耗电子显现出兴旺之势,新机市场的灼热必定水平上带动了二手接管财富的展开。
与新机相比,二手机明显有它独具的上风——价格。一样一款置换下来的手机,分歧的成色、分歧的利用时候、分歧的瑕疵位置,会具有宏大的价格差异。再连系分歧型号,格式,因此二手市场的SKU,几近可谓海量。
这催生了不竭增加的买卖范围。按装备买卖总次数计较,2020 年中国二手消耗电子买卖量达1.886亿台次,未来五年将连结23.7%的高速增加,至2025年有望到达5.458亿台次。
聚焦GMV维度,2020年中国二手消耗电子总成交GMV达2522亿元,其中手机细分赛道GMV达1800亿元。估量未来五年,中国二手消耗电子GMV将连结30.8%的年化复合增加率,至2025年有望接近万亿市场。
消耗电子的万亿二手江湖-2.jpg 数据来历:灼识征询(CIC)
不管是从买卖体量还是行业范围,消耗电子接管财富都可以看成是一个蓝海市场,存在大量空缺市场有待挖掘,但这块宏大的市场蛋糕并非那末轻易吃到。
众所周知,消耗电子是前些年的风口财富,大量互联网创业者挑全集合杀入这一赛道,这就致使手机品牌繁多,各类分歧渠道版本的产物同时存在于市场。分歧版本间的不同让相互之间售价截然不同,这就让消耗电子的二手买卖显得“水很深”。
海量的SKU,自然可以满足林林总总的消耗者需求。但题目也很明显——这使得它从高标准化产物,酿成了二手车、二手房一样的非标产物。消耗者对商品停止自力判定因此变得困难,必必要具有分辨、检验、保护清算等才能,而接管和售后保障,则更是没法满足。
二手机创新的情况层见迭出,不明就里的消耗者很轻易买到被换过配件的消耗电子产物,从而上当上当。此外,平台买卖的时辰也存在信誉风险,这些题目都是制约消耗电子二手买卖的桎梏。
概括而论,中国二手消耗电子市场显现出多地区、多层级、渠道分离、缺少标准的四大特点。这就致使买卖进程中存在缺少渠道,整体买卖流程效力低下,成交价格不通明,数据身分易泄露四大痛点。
消耗电子与快消品分歧,较高的售价让买卖双方都较为稳重;同时也不像汽车、屋子,较高的买卖频次让其具有更好的通顺性。消耗电子二手接管买卖,既应当参考快消品的形式,又应当连系房产的履历,从本质而言,这是一个财富链若何重塑的题目。
由此不丢脸出,谁能处置消耗电子二手接管进程中的接管、质检、定级、销售等一系列财富题目,谁就能获得成功。
02 标准+通明+高效,二手买卖财富链的保存密码
在二手买卖这个蓝海市场中,信赖始终是一个令买卖双方头疼的题目。
修建买卖渠道,仅仅是提升买卖效力的第一步,还需要处置价格通明化和隐私庇护的痛点。对于标准化水平很高的消耗电子品类,更加重要。
正是基于信赖困难,才催生出有别于C2C形式的万物更生形式。万物更生持久深耕循环经济范畴,其焦点才能在于超卓的供给链整合才能。今朝,万物更生已经买通收售两头,在接管端、销售端分袂建立了无缺的供给链系统,已经建立起国内最大的线上线下接管收集。
消耗电子的万亿二手江湖-3.jpg 用颗粒度更细的视角,审阅万物更生这个覆盖全财富链的多营业平台,它的财富链组成,究竟是怎样的呢?
从营业角度不雅观察,万物更生旗下的营业线,首要包含爱接管(二手3C产物C2B接管平台)、拍机堂(二手3C产物B2B买卖平台)、拍拍(二手优品B2C零售平台)。
在接管端,万物更生具有全国最大的消耗电子接管平台爱接管,效力覆盖验机、检测、评级、定价等一系列接管流程。爱接管不但让消耗电子接管流程越发便利,而且接管价格通明化,同时免除了信息泄露的安好隐患。
今朝,爱接管已对接京东、华为小米等线上渠道,同时在线下修建丰富的以旧换新场景。停止今年3月底,万物更生团体在全国运营755家线下门店,其中爱接管门店753家,拍拍门店2家。接管种别集合,手机占了近七成份额,其他产物触及平板、笔记本、相机、奢侈品等。
除了完善的前端效力系统外,爱接管还具有香港、上海、常州等7大运营中心,运营场空中积跨越5万平方米,供给专业质检、隐私清除效力。
投资如此多的门店,能否会因此使得资产形式变重,从而致使财政上的持久压力?
这明显是一个专业投资者关心的题目。确切,投资门店,面临着将现金转为牢固资产,会让财政报表上的会计科目发生变化。但这类改变也有此外一面,那就是门店营业看似很“重”,但假如能将获客、效力、品牌广告融为一体,实现高坪效运营。那末一家成熟的门店反而会成为高含金量的良好资产。
按照三方机构的测算,一家爱接管门店的本钱组成,大致包含以下内容:7到10万元的前期装修本钱,每月3万元左右的租金与职员用度。以天天15到20单的成交量,每单1300元左右的客单价来计较,一个月每家门店可以发生60万元左右的销售支出,连系20%的毛利率,扣除,扣除门店租金、野生、前期装修分摊、打点等用度,绝大大都门店均可以在运营3个月后实现盈利。据了解,运营3个月以上的爱接管门店,98%以上是盈利的。
在销售端,万物更生具有拍机堂和拍拍平台两大焦点品牌。
拍机堂是全国最大的二手3C产物B2B买卖平台,仅今年3月单月,拍机堂的GMV就打破9亿元,B2B营业是行业第二名的6倍之上。拍机堂大幅提升了产物流转效力,单台机械的运转周期已经小于3天。
在外界的界说中,万物更生团体常被界说为高度2B的营业形式。这明显既是由于拍机堂营业形式给人带来的深化印象,也源于其发生的GMV,占据了相对大都。但究竟上,相对于拍机堂,拍拍平台的2C属性,经常被人疏忽。
拍拍是全国最大的二手B2C零售平台,周全承接京东商城一切的二手销售营业。2019年6月,拍拍正式并入万物更生,在销售端成为团体很好的补充,为用户供给越发专业快速、安好有保障的产物与效力。
对招股书的数据停止不雅观察可以发现,公司toC销售展开势头杰出,2020年拍拍营业的toC销售GMV在整体GMV中的占比约41%,而以41%的比例停止预算,2020年拍拍的营业GMV跨越80亿,范围在二手B2C零售范畴亦处于领先职位。
据了解,拍拍的营业首要发生在京东商城,而非拍拍自力APP。京东商城中拍拍营业DAU跨越200万,也正是跨越80亿年买卖量的首要流量来历。
明显,与拍机堂相比,拍拍虽有范围上的少许差异,但一样是一个让人没法疏忽的营业组成。这两大焦点品牌的存在,拍机堂保证了自有货源的资金流转率,同时也让平台上的第三方商家的货源周转效力也获得提升,同步进步了第三方商家的资金周转效力;同时专注于C真个拍拍让可以让自有货源和商家货源得以获得更高的销售毛利。
从接管端到销售端,万物重天生立了无缺的供给链系统,从而买通了“C2B+B2B+B2C”的货物通顺闭环。万物更生的C2B2C形式,让消耗电子的二手买卖慢慢标准化、通明化、高效化。
按照招股书显现,2021年第一季度,万物更生团体成交GMV同比增加106.7%,营收同比增加118.8%。停止2021年3月31日的LTM(曩昔12个月),万物更生团体全平台成交的二手商品跨越2610万件(不含京东备件库营业),同比增加46.6%。同期,公司全平台GMV为228亿元(不含京东备件库营业),同比增加66.1%。在这个根抵上,公司实现整体营收56.80亿元,同比增加49.4%。
从GMV及全平台成交的二手商品数目来看,万物更生都是国内第一,而且范围大于2-5名合作对手的总和。而在体量之外,同时连结着业绩的高增速。
自2020年Q1疫情缓和后,万物更生团体营收增加,显现出明显的加速趋向。在2020年Q2到2021年Q1四个季度里,公司焦点营业营收同比增加速度分袂为45.6%、47.5%、50.9%、135.8%。
03 二手接管行业的“类贝壳平台”
透视万物更生,我们不丢脸出,它所做的工作,是在二手电子产物买卖这一上升市场中,借用专业化的才能与全财富链计划,打造一个良性循环的生态。
从一单单接管买卖,到全链路、一站式的综合买卖平台。看似简单,现实上却不易被解读,这成为了市场“预期差”的来历。
在德鲁克看来,贸易的本质,是经过缔造用户代价和社会代价,进而获得贸易代价。经过平台化,万物更生在短时候内会聚了海量用户。站在这个根抵上,万物更生在连结产物买卖的底子盘增加之外,也在平台效力支出实现了严重打破。
随着拍机堂平台营业慢慢成熟,平台免费率慢慢提升(2018年0.5%,2019年2.4%,2020年4.1%,2021Q1 4.25%),团体的平台效力支出从2020年Q1的8610万元增加至2021年Q1的2.039亿元,增幅为136.8%。
这类平台化的效应,很轻易使人联想到身处房地产行业的贝壳——它们都操纵大数据上风来强势革新全部行业,都基于大数据的专业化才能来供给效力。想要培育这样一个护城河越来越高的平台,明显要跨越沉淀的通途。
在平台效应渐成的同时,行业龙头万物更生争先上市,极有能够带动二手接管获为本钱市场的下一个风口。
万物更生开创人陈雪峰就曾坦言:“从中国市场来看,二手手机是一个数千亿级范围的市场,而从全球来看,这是一个万亿级以上的市场,市场范围很大。对爱接管来说是一个延长的点,未来外洋市场将成为重要的展开标的目标。”据CIC陈说,到2025年中国市场就有望到达万亿,而届时全球市场的范围恐将不成估量。
消耗电子的万亿二手江湖-4.jpg 在陈雪峰看来,二手消耗电子财富自然是一个全球买卖。搭建一个全球二手3C产物买卖平台,用数字和技术,去升级革新一个宏大却低效的传统财富链和存量市场,这是公司未来增加的宏大机会。
聚焦当下,万物更生不但在在国内市场建立了无缺的生态系统,而且还已经初步计划外洋市场。万物更生外洋营业品牌AHS DEVICE今朝已经辐射美国、日本、印度等二手买卖频仍的市场。
AHS DEVICE投资了印度最大的手机接管公司Cashify和南美最大的手机接管公司Trocafone,并与美国最大的手机接管公司ecoATM合资共建自动化运营中心。
行业展开轨迹了了,兴旺展开的国内二手市场,可以保证万物更生业绩平稳增加,而更庞大的国际市场则有望成为公司远期的展开标的目标。
二手买卖行业虽然在国内才刚刚起步,但国际却已经有很多二手买卖平台早已完成上市。这些二手平台在上市之初,无一不引发市场颤抖,成为投资者争抢的焦点。
2018年6月,日本“闲鱼”Mercari在东京证券买卖所上市,首日股价飙升76%;2019年6月,全球最大认证奢侈品电商TheRealReal上市,首日股价上涨44.5%;今年1月,美国二手电商Poshmark上市,首日股价上涨141%。
以邻为镜,以史为鉴,万物更生上市后,极有能够成为本钱市场又一追逐的工具。分歧于合作对手的流量驱动形式,专注于供给链整合的万物更生明显护城河更深厚。大量的线下门店和回结束景,让其成为合作对手难以复制的存在。
此次万物更生赴美上市所募资金,将首要用于进一步提升技术才能,供给更多元化的平台效力,拓展爱接管门店收集,并为拍拍平台开辟新的销售渠道。
中国的万亿二手买卖江湖中,除万物更生外,仍有很多玩家。万物更生如同标杆,让本钱市场留意力进一步聚焦,未来不解除更多的对手跟随万物更生的脚步登陆本钱市场或完成融资,本钱的注入有望让行业进入展开快车道。
全部行业处于高速增持久,谁可以终极胜出尚未可知,但有一点可以确信,在这赛马圈地的关键节点,更早的上市可以让玩家越发自动,由此看万物更生无疑已经抢得先机。

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